近期化纤行业利润率上升的原因分析
文/中投顾问
国家统计局数据显示,2010年1-2月,我国化纤行业的利润率已经升至3.81%,同比上涨了3.74个百分点;化纤类产品的出口额同比增长了83.48%,且其出口均价同比亦增长了8.63%。而锦纶DTY、锦纶FDY、锦纶POY、粘胶短纤、涤纶短纤等化纤产品的价格都出现了不同程度的上涨。
中投顾问化工行业研究员常轶智认为,今年我国化纤行业的形势持续好转,主要是受原料价格的推动、下游需求的增加、产业结构的调整以及基数水平等因素的影响。
首先,在原料价格的推动方面,常轶智指出,化纤原料主要从石油中提取,化纤工业90%以上的产品都是石油产业链产品。目前随着全球经济的不断回暖,对原油的需求也逐渐增多,原油价格走高,由此带动了PTA等化纤原料价格的上涨。
其次,是下游需求市场的恢复。常轶智认为,随着内需的拉动,以及国外市场的好转,下游纺织、轮胎、汽车、工程机械等行业对化纤产品的需求在逐步增加。
以纺织行业为例,2010年1-2月,国内纺织规模以上企业工业总产值及销售产值同比分别增长了27.05%、27.08%;产销比为97.90%;实现利润总额为228.17亿元,同比大幅增长了74.59%。
再次,产品的替代效应也增大了纺织业对化纤产品的需求。今年来,棉花价格出现了不同程度的上涨。据中国棉花协会的数据显示,2010年2月国内328棉花价格月均为14905元/吨,同比增长了33%,到2010年3月,国内328棉花价格已涨至15561元/吨,同比增长了34.58%,纺织企业的经营压力不断增大。常轶智指出,由于化纤短纤与棉花存在较强的替代关系,因此,棉花价格的上涨也会使下游对化纤短纤的需求量增加。
另外,常轶智认为,由于产业结构的调整,化纤企业减少,国内同行业的竞争减弱,也会使得企业的利润水平上升。据中投顾问发布的《2010-2015年中国化纤行业投资分析及前景预测报告》显示,2009年,我国淘汰了137.2万吨的化纤产能,多家企业已经停产并不再开工。
最后,常轶智还指出,由于基数水平比较低,也增强了今年化纤行业的利润上升趋势。据中投顾问发布的《2010-2015年中国化纤行业投资分析及前景预测报告》显示,2009年1-2月,我国化纤行业陷入低谷,利润额同比下跌了110.54%。
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