大秦铁路运煤专线无缘提价
大秦铁路管内大秦、丰沙大、京原三线煤炭现行运价不变——在经过两天停牌后,20日晚的公告让市场近期对运煤专线提价的预期落了空。
运煤专线无缘提价
20日晚,大秦铁路发布了铁路货物运价调整暨复牌公告,正式宣告运煤专线暂时无缘提价。
公告称,根据国家发展改革委、铁道部《关于调整铁路货物运输价格的通知》,自2013年2月20日起,调整铁路货运价格。全国铁路实行统一运价的营业线货物平均运价水平每吨·公里上调1.5分。其中,煤炭运价(4号运价)基价1由12.2元/吨上调至13.8元/吨;基价2由0.0629元/吨·公里上调至0.0753元/吨·公里。公司管内大秦、丰沙大、京原三线煤炭现行运价不变。经初步测算,受此次运价上调影响,预计今年公司营业收入增加约16亿元。
公开资料显示,2012年5月20日起,货物平均运价水平每吨·公里上调0.01元。其中,煤炭运价基价1由10.8元/吨上调至12.2元/吨,基价2由0.0553元/吨·公里上调至0.0629元/吨·公里。公司管内实行特殊货物运价的大秦、丰沙大、京原三线煤炭现行运价不变。当时,公司预计2012年公司营业收入增加约8亿元。
财报显示,2011年公司净利润为116.99亿元,2012年前三季度公司净利润为87.53亿元。换句话说,这次由2012年每吨·公里上调1分增加到1.5分,由此导致公司营业收入与2012年相比多增加约8亿元。但对于每年净利润超百亿的大秦铁路来说,仍稍显微不足道。
市场预期落空?
也许,仅凭此就说市场预期落空还为时尚早。但近期市场对大秦铁路“寄予厚望”却是事实。
行情数据显示,公司停牌前的最后1个交易日,股价涨幅高达8.79%,创出三年多以来日间最大涨幅;全天成交13.1亿元,创近一年多来的新高。市场热情之高可见一斑。
对于大秦铁路,市场还有铁路运量恢复超预期等利好“期望”。
国泰君安最新研报显示,随着普货运价不断提升,将逐渐趋近大秦线多年未变的煤炭特殊运价,同时大秦线运价也明显低于其他煤运专线或合资铁路,即原有运价存在提升空间。
该报告还显示,大秦线特殊运价低于其他运煤专线:大秦运煤专线为0.12元/吨·公里,而包神线和大准线为0.15元/吨·公里,神朔线和朔黄线为0.18元/吨·公里。显然,这次大秦、丰沙大、京原三线煤炭特殊运价“不变”,可以说明显低于预期。
铁路运输业的运价市场化改革步伐隆隆,作为货运龙头的大秦铁路,正是其最大的受益者。
国金的一份近期研报也认为,从1月的铁路工作会议来看,今年是铁路体系机制转换年,铁路将围绕运输组织和市场化改革进行动作,而价格工作会议提出铁路货运价格改革,也推升了投资者的铁路货运价“市场化”改革期望值。
此外,铁路运输恢复也有超预期的迹象。国信证券研报显示,今年1月全国铁路货运总发送量34121万吨,同比增加225万吨,增长0.7%;电煤供应链数量上也呈现良好发展态势,预计1月大秦线煤炭运量约3890万吨左右,同比增长约1.9%,实现首月开门红。
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