2月铁道部投资额分析

　　铁道部今日（3月13日）公布“2013年1-2月全国铁路主要指标完成情况”显示，2013年1-2月，铁路固定资产投资为376.26亿元，比上年同期增加76.94亿元，同比增加25.7%；其中，基本建设投资251.40亿元，比上年同期增加43.43亿元，同比增加20.9%。

　　从数据显示情况看，2月份，铁道部固定资产投资为166.32亿元，环比下降20.78%，基建投资为109.65亿元，环比下降22.65%。铁道部两项投资自2012年以来出现首次环比下降。且2013年首月，铁道部固定资产投资和基建投资同比增长曾高达到70.9%和62.3%，本月增幅也迅速回落至25.7%和20.9%。

　　就两项投资现环比下降和同比增幅回落，铁道部相关人士表示，其中主因与投资形势并无关系。他解释称，2012年的春节放假在1月份，而2013年春节放假为2月份，此消彼长使得铁道部首两月投资增幅波动明显。他预计，自2013年3月份起，两项投资增长将进入常态，今年铁路两项投资会继续保持自2012年四季度以来的高速增长态势，完成全年投资任务不是问题。

　　2013年铁道部固定资产投资计划为6500亿元，其中基本建设投资5200亿元。

　　就日前国务院公布机构改革方案撤销铁道部，成立由交通运输部管理的国家铁路局和组建中国铁路总公司一事，他称，“十二五”后三年至少还要完成铁路建设投资1.3万亿元，投产新线两万多公里；撤销铁道部不会影响“十二五”铁路建设目标的完成。

　　2013年3月7日，中国债券信息网发布《铁道部2013年度第一期短期融资券发行公告》（下称《公告》）。《公告》称，2013年3月8日，铁道部发行2013年度第一期短期融资券200亿元。今年铁路建设债券发行额度共计1500亿元，与去年额度持平。当前，债券融资已经占到铁道部投资总额的三分之一，是铁路建设资金的最主要来源。

　　2012年，铁道部在债券市场发行上打破往年记录，发行额度由2011年的1000亿元增至1500亿元，并在2012年8月21日招标发行完第四期债券后，突破了净资产40%的红线。铁道部2012年三季度财务报告显示，截至2012年9月30日，铁道部总资产4.30万亿元，负债2.66万亿元，较2011年末分别增长8.16%和10.28%。负债占全部资产的61.86%，国际信用评级机构标准普尔将债务风险评定为“极大”。

　　而联合资信评估有限公司（下称联合资信）则认为，铁道部净资产收益率为0.0020%，考虑到铁路建设基金收入因素，铁道部实际净资产收益率为4.10%，2011年净利润为0.31亿元，同比有所增加。本期短期融资券到期不能偿还的风险极低，具有较好的偿债能力，安全性极高。

　　国务院公布机构改革方案公布后，就铁道部巨额债务问题，各方也表达了不同的意见。全国政协委员、交通运输部副部长高宏峰称，交通部主要承接的是铁道部划归过来的行政职能，新组建的中国铁路总公司作为企业经营主体，要把原来铁道部的债权、债务都承接过去，必须实现无缝衔接。

　　今日（3月13日）中援引央行副行长刘士余在全国人大会上的话称，铁道部下属企业从商业银行拿到的贷款都由新组建的中国铁路总公司继承。他还强调，国家对铁道部原来贷款或债券等各项支持措施和支持政策不变。国家将会采取综合性的措施继续支持铁路的投资和融资。

　　而铁道部相关人士则表示，中国铁路总公司会承担铁道部现有2.66万亿元债务中的大部分，继续履行铁道部的企业职责。但无论是交通部，还是国务院，政府主管部门不可能完全放手这部分债务问题。因为铁道部之前作为政府部门承担了相当多的公益性服务，巨额债务如数全部转移至中国铁路总公司不仅不现实，也不符合现代企业制度，更有悖于改革初衷。解决债务问题，要有配套措施出台，还有相当长的一段路要走。他还强调，债务问题的平稳过渡，关系到铁路改革的成败。

　　对此最乐观的看法来自全国政协委员、审计署副审计长董大胜，3月11日他对《北京商报》表示，不能只看到铁路2.66万亿元的债务，还应看到其还有很多优质资产，中国铁路总公司可以通过吸引民资、上市等方式进行融资，不用过于担心债务问题。