中铁二局2011年净利下降46%
中央企业中国中铁旗下的建筑施工企业中铁二局(600528.SH)3月16日公布2011年年度财务报告,公司全年实现营业收入595.2亿元(YOY9%),完成净利润5.23亿元(YOY-46%),EPS为0.36元,对应ROE水平为10%。
中铁二局董事会称:“2011年,面对异常严峻的宏观经济形势和急剧萎缩的铁路建设市场,公司较好完成了董事会各项目标”,2011年新签合同额517.18亿元,为年度计划的80.81%,较2010年减少148.8亿元,降低22.34%。截至2011年底,未完成合同额为655亿元,与2010年持平。
展望2012年,中铁二局计划新签合同额604亿元,承揽工程任务364亿元,实现营业收入590亿元,预计营业成本555亿元。
值得注意的是,2011年中铁二局综合毛利率6.31%,较上年度的综合毛利率下降0.38%。毛利率下降的主要原因有三:一是项目概算调整(工程变更设计及材料调差索赔)存在滞后性;二是受国家宏观调控影响,部分在建项目存在着业主投资资金不到位的情况,导致工期放缓、工程成本加大,对该板块毛利率的贡献不足;三是由于公司加大了物资销售力度,物资收入本年增长幅度较快,因物资销售毛利率较低,稀释了综合毛利率。
中铁二局拟以2011年末股本总数14.6亿股为基数,每10股派送现金红利1元(含税)。该年度不进行资本公积金转增股本。
据valuetool平台统计,2011年第4季度中铁二局实现收入164.7亿元,同比下降16%,环比上升4%,实现净利润1.11亿元,同比下降61%,环比上升555%。至4季度,公司营业收入连续三个季度持续上升。第四季度公司实际所得税率为28%,与上季度相比下降19个百分点。公司现金创造能力不佳,第四季度经营活动现金流占营业收入的比重为-7%。
据valuetool平台统计,过去一个季度仅有民生证券对中铁二局2011年的EPS进行了预测,预测值为0.42元。公司全年完成净利润为2012全年预期值的85%。
中铁二局3月15日收盘价为5.34元,比上一个交易日下降3.00%。对应的市盈率(ttm)为14.9倍,市净率(ttm)为1.5倍。
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