【京华时报】高铁板块飘摇中前行

　　还记得高铁建设飞速前进中，相关个股的疯狂飙升吗？还记得“7·23”动车事故发生后，高铁板块的大幅下挫吗？伴随着事故调查报告公布，昨天相关板块走势表现强劲。但对于高铁行业未来发展究竟如何？还有哪些行业仍存投资机会？又需注意哪些风险？记者昨天采访了相关分析师。

　　
　　盘面
　　
　　铁路基建板块涨幅居前
　　
　　历时5个月，“7·23”甬温线特别重大铁路交通事故调查报告终于“千呼万唤始出来”。根据调查结果，经调查认定，该事故是一起因列控中心设备存在严重设计缺陷、上道使用审查把关不严、雷击导致设备故障后应急处置不力等因素造成的责任事故。
　　
　　国务院常务会议听取了高速铁路及其在建项目安全大检查情况汇报。其中，会议认为，我国高速铁路从无到有，在较短时间里建立起了研发、建设和运营体系。高速铁路改善了人民群众的出行条件，促进了经济发展。建设发展高铁的方向是正确的。
　　
　　昨天，市场对此消息反应正面，铁路基建板块领涨各概念板块，涨幅达到1.28%，超六成个股上涨，仅6只个股下挫。其中，太原重工涨幅最大，大涨7.98%，报收5.68元。北方创业紧随其后，涨幅也超过4%，另外，晋亿实业、南方汇通等个股也涨幅居前，中国南车和中国北车也小幅收涨。东方雨虹领跌该板块，但跌幅仅有1.71%。
　　
　　分析
　　
　　或将打消投资者担忧
　　
　　大同证券(博客,微博)投资顾问张诚认为，高铁建设作为未来中国人流物流的一个重要载体，势必要继续进行下去，并且前期已经开工建设的部分高铁项目如停建，从经济角度来看如不继续进行前期投入损失恐怕更大。此前，在动车事故发生后但调查结果未出来前，出于可能的责任关系以及铁路建设恐将面临大幅停建缓建的预期，高铁概念股全军覆没，部分个股跌幅颇深，如晋亿实业等龙头个股较年初价格跌去7成。此次调查结果有望使前期受到事故影响、股价被错杀的部分硬件、配件、设备生产上市公司“洗清嫌疑”。
　　
　　中金公司昨天也为此发布研报认为，事故报告原因基本符合预期，打消了投资者对高铁建设商和车辆供应商的担心。
　　
　　但中金公司同时也认为，这对计划进入高铁领域的厂商或形成利空，安监总局明确提出要严把高铁技术设备安全准入关，对此中金公司认为，动车组零部件的国产化可能慢于市场预期。经历这次事故之后，对于目前尚未国产化的动车轮轴、轴承等产品的研发、审查以及检验将更加严格，国产化的道路将更加漫长。
　　
　　另外，中金公司还认为，上述消息对未开工项目的审查更趋于严格，未来投资额存在进一步下调的可能。对已经批准的高铁项目，开工前应经过可行性研究报告、安全预评价、安全设施设计等阶段，在安全设施设计通过审查后才能开工建设。2012年铁路投资下降，并且从长期看，铁路投资存在放缓甚至进一步下调的可能。
　　
　　不过，在中投顾问交通行业研究员申正远看来，在短期调整后，高铁建设或将恢复到长期平稳投资阶段。他认为，从高铁建设对社会贡献来看，高铁投资符合我国铁路交通建设布局的中长期规划，现阶段投资量回落属于正常的资金调整，国家战略布局决定着高铁行业的投资量不会过低；从高铁对产业结构升级的促进作用来看，高铁投资将成为我国新兴产业兴起的重要组成部分，预计财政扶持力度不会大起大落，在短期调整后，高铁建设将恢复到长期平稳投资阶段。
　　
　　后市
　　
　　个股走势或将趋同大盘
　　
　　除了行业因素，从二级市场上看，申正远分析，高铁板块与铁道部高铁投资建设计划有直接关系，从目前政府的态度来看，肯定建设积极面意味着整体投资量将趋于平稳；考虑到高铁事故的影响，预计高铁板块在2012年投资量将有一定回落，但整体表现良好。后期个股走势预计与订单量有一定关联，整体保持大盘走势，预计海外市场因素将成为高铁板块的新兴利好方面。
　　
　　长江证券分析师吴云英认为，铁路板块估值水平在今年下行至历史底部。这一底部为阶段性底部，一方面，行业在今年承受多方压力。短期内难再有更加恶性的事件能够对板块造成超预期的负面影响。而另一方面，板块依然受到债务压力、改革经济效益是否有效以及伴随改革的安全事故事件的长期影响，所以这种短期有所释放而长期依然承压的情况，属于行业阶段性底部。虽然长期大发展趋势不改，但多方压力使短期增长动力放缓。
　　
　　板块
　　
　　车辆制造
　　
　　重载货车迎机遇
　　
　　兴业证券分析师吴华认为，2012年铁路基建投资规模缩小，原计划于2013年和2014年通车的线路的通车时间将顺延。铁道部一般在通车前1-2年进行机车等采购，因此2012年机车等的采购量低于预期；另一方面，中国铁路货运能力不足仍是当前的一个主要矛盾，长远来看，中国铁路货运发展任重道远，重载货车将迎来发展机遇。与货车业务相关的上市公司如中国南车、中国北车和北方创业等。
　　
　　装备零配件
　　
　　依然存在投资机会
　　
　　华创证券分析师高利认为，铁路装备零配件依然存在投资机会。从车轴方面看，我国是一个以铁路运输为主的国家，货物和旅客的运输主要靠铁路来完成。目前国内的铁路运输里程和车辆轴荷，与发达国家相差甚远，难以满足经济发展对铁路运输的需求，加快发展铁路事业已经势在必行。相关上市公司如晋西车轴(600495,股吧)。另外，动车发展需要减振元器件，铁道部对于铁路系统的弹性元件实行生产许可证制度，行业壁垒较高。车载弹性元件领域市场竞争格局相对稳定，相关上市公司如时代新材。
　　
　　监控软件
　　
　　上市公司有望受益
　　
　　大同证券投资顾问张诚认为，未来在高铁建设的过程中，政府必然将加强对其监控、调控等软件方面的投入，部分上市公司有望从中受益，如掌握铁路射频识别技术的远望谷、综合监控系统的世纪瑞尔、信号检测系统的辉煌科技等。
　　
　　风险
　　
　　规避炒作风险
　　
　　除一些投资机会外，申正远提醒投资者，需要注意的是，2012年铁路部门投资量预计处于下滑趋势，高铁概念将步入市场甄选期，由此市场波动将以企业个性为主，希望投资者能够首先规避政策炒作的投资风险；其次，在企业投资层面需要规避订单风险，建议以中长线操作为宜。