【第一财经日报】内河水运建设迎投资新浪潮 两类公司受益

　　作为一种"古老"的交通方式，内河航运在交通运输领域一直扮演着重要角色。但是，近年来随着公路、铁路以及航空运输的快速发展，内河航运似乎逐渐被淡忘。

 　　"国家之所以开始重视内河航运的发展，其背后是与调结构、促进经济发展等因素分不开的。这能够对相关上市公司产生一定影响，但影响程度还有待观察。"民族证券分析师王振江认为。

　　第一财经日报《财商》记者在采访中了解到，内河航运板块内，包括港口、运输以及相关的船舶柴油机供应商三类上市公司关联性最强，也最值得投资者关注。

　　五年内投资2000亿元

　　内河航运作为中国综合运输体系和水资源综合利用的重要组成部分，具有运力大、占地少、能耗低、污染小、安全可靠等特点，是中国实现经济社会可持续发展的重要战略资源。

　　但是，近年来，随着铁路、公路、航空等运输方式的兴起，内河航运本身由于资金投入不足在交通运输体系中的地位有所下降。

　　"和其他运输方式相比，内河航运的运输速度相对来说比较慢，目前以运输煤炭和矿石为主。另外，它受航道的影响比较大，比如到了枯水期，就会对航运带来较大的影响。而内河航运的优点就在于价格比较低廉。"湘财证券交通运输行业研究员刘正在接受记者采访时表示。

　　中投顾问高级研究员黎雪荣则表示，内河航运的优势体现在运能大、污染轻、成本低等方面。但与其他运输方式的高速发展相比，我国内河航运发展显得滞后，内河航道港口建设相对薄弱，运输效率低。

　　据了解，目前我国内河航运的优势与潜力尚未完全发挥，高等级航道里程少，规模化、专业化港区不足，船舶船型标准化程度低，与国民经济和综合运输发展要求存在较大差距。为此，"十二五"期间，中国内河水运建设上升至国家战略，成为综合运输体系建设的战略重点之一。

　　交通运输部部长李盛霖之前表示，"十二五"期间，中国将加大资金投入力度，预计全国内河水运建设投资将超过2000亿元，是"十一五"期间的2倍。到2015年，中国内河高等级航道达标里程较2010年增加3000多公里，港口吞吐能力增加13亿吨，船舶平均吨位提高67%，单位运输成本较2010年降低10%，与陆路运输相比，新增周转量每年可节约运输成本1370亿元。

　　"内河航运规划与区域经济规划很相似，从目前来看，以武汉和重庆两大城市为主。"王振江表示。

　　黎雪荣认为，加快长江等内河航运发展，对于构建现代综合运输体系，调整优化沿江沿河地区产业布局，加速产业转移有重大意义。

　　"在国家实施东部率先发展、中部崛起、西部大开发和全面振兴东北地区老工业基地战略中，内河航运有力地促进了产业在东中西部地区的合理布局和转移。"她表示。

　　港口类上市公司率先受益

　　国金证券认为，除了内河航运自身优势之外，西部大开发、制造业向内地转移也带来巨大的需求，因此，"十二五"期间中国内河航运的快速发展具有可持续性。

　　事实上，对投资者而言，最关心的还是内河航运加快建设将对哪些上市公司带来影响。

　　"内河航运产业链主要包括造船业以及相关的零部件产业、内河航道及港口基础建设、港口业和航运业等等。"黎雪荣称。

　　王振江认为，落实到二级市场的相应行业与板块上，首先受益的将是港口类上市公司，因为港口的吞吐量首先能够获得提升。此外，造船业的发展也能获得促进，包括钢铁、集装箱等上下游行业有望受益。

　　中信证券分析师张宏波则认为，中央、地方和民间投资都将给"十二五"内河航运发展带来积极影响，除了港口类公司之外，相关航运类公司也将获得积极的发展机会。而提升内河水运需求和促进内河航运繁荣，将成为2011年水运领域最重要的看点。

　　此外，亦有业内人士认为，除了内河航运相关产业链上的公司之外，一些沿河沿江的企业也有望通过内河航运降低运输成本而受益。

　　值得注意的是，在不少业内人士看来，这种收益的体现将是一个缓慢释放的过程，短期内未必能看得出来。

　　"各种规划不可能在短时间内改善上市公司的基本面，这是个长期的过程。而产业转移带来吞吐量的增加确实能够为一些公司带来实际性利好。"刘正表示。

　　王振江则认为，一开始这可能比较类似于概念性的炒作，但是随着政策逐渐落实到行业，最终预计会有相关公司获得实际收益。

　　行业洗牌利好大型航企

　　记者梳理A股市场内河航运产业链上的相关上市公司发现，长江内河交通运输领域的相关港口类公司主要包括上港集团、重庆港九、芜湖港、南京港等。

　　其中，重庆港九被认为将充分受益于内河航道改善带来的吞吐量上升，以及区域经济发展带来的区域内货物水运需求提升。

　　位于长江流域下游的芜湖港则被认为将受益于安徽皖江经济带经济发展的带动，成为长江中下游重要的港口枢纽。

　　此外，国家明确提出将加快淘汰老旧船舶的要求，随着运力的调整，以及船舶运输组织的优化，大型内河航运企业长航凤凰和长航油运等公司也被认为将在此轮行业洗牌中受益。

　　其中，长航凤凰是最值得关注的一家内河航运企业。张宏波认为，作为内河航运龙头公司，长航凤凰一直受制于航道规模等级过低的不利因素，高等级航道在10年内翻倍目标的建设，将极大提升内河水运需求，给公司带来新一轮发展机遇。

　　除了港口和内河航运类公司之外，潍柴重机这家国内最大的内河船舶柴油机供应商也被不少券商分析师提及，认为其将在内河航运发展、船舶大型化发展的过程中受益。