主题词:船舶制造业

船舶制造业盈利能力日渐增高

2008-06-19 中国交通投资网
 

  在散货船需求持续兴旺的推动下,今年上半年世界船市再超预期,船价继续高位运行。同时,我国造船完工量、新承接船舶订单、手持船舶订单占世界份额则继续上升,行业盈利能力逐渐提高,预计今年全行业很可能连续第四年实现利润翻番式增长。维持对船舶制造业“买入”的评级。  

 

  上半年世界船市再超预期  

 

  今年一季度,世界新船成交达3920万载重吨,同比增长38.52%;上半年新船成交超1亿载重吨,同比增长28%,达1.07亿载重吨,再次超出市场普遍预期。  

 

  散货船兴旺打破了2007年国际造船市场理性回归的预期。一季度散货船成交213艘,同比增长261.02%;成交量1970万载重吨,同比增长603.57%,占一季度总成交量的50.26%。上半年散货船成交671艘,同比增长122%;成交量6182.20万载重吨,同比增长约2.5倍,占世界新船成交量的57.50%。  

 

  我们维持以前对世界新船成交的判断:今年全年新船成交量很可能再破去年最高纪录;在世界经济增长不会出现大滑坡、世界航运处于景气周期的预期下,世界新船成交高位调整但不会出现大的滑坡,2008年新船成交8000-1亿载重吨左右,2009年以后回归到6000万载重吨的正常水平。  

 

  船价继续高位运行  

 

  新船价格指数再创新高。自2002年以来,克拉克松新船价格指数不断上涨,从105点一直上涨到今年上半年的173点,再创历史新高。6月份以后,部分船型价格仍在上涨,其他船型价格维持高位。我们依然认为,短期内船价难以下跌,克拉克松新船价格指数将继续维持高位或进一步上涨。  

 

  油船和集装箱船涨势平稳,散货船价格继续飙升。20064种主力油船价格都上涨9%左右,而今年前5个月都基本维持在高位,6月份开始上涨;和2006年底相比,今年上半年4种主力油船价格分别上涨4.72%、5.13%、4.69%和2.13%;进入78月份,主力油船价格又分别上涨0.75%、3.66%、2.99%和2.08%。散货船价格在2006年快速上涨的情况下,今年上半年继续飙升,3种主力船型分别大涨20.59%、14.47%和20.59%;8月初,散货船价格进一步上涨6.10%、3.45%和2.44%,不过上涨速度在放慢。集装箱船价格走势和油船基本相同,1100TEU3500TEU6月底价格分别为23505800万美元,比年初增长6.8%和1.8%。  

 

  我国份额快速上升  

 

  以修正总吨计,上半年我国承接新船订单1380CGT,占世界份额的38.55%,略逊于韩国。虽然没有延续前4个月世界第一的势头,但和2006年相比,我国承接订单份额比例上升很快,转移加速的趋势很明显。截至2007年中期末,我国手持订单3880CGT,占世界份额25.87%,仍然低于韩国(5370CGT)、超过日本(2960CGT)位居第二;和2006年底相比,世界份额还是快速上升的。  

 

  按照我国船舶工业协会的统计数据,以载重吨计,今年上半年,全国造船完工量755万载重吨,同比增长43%,占世界份额的19%;新承接船舶订单超过去年全年接单量,达4262万载重吨,同比增长165%,占世界份额的42%;手持船舶订单首次超过1亿吨大关,达10540万载重吨,同比增长107%,占世界份额的28%。  

 

  而2006年,我国造船完工量占世界市场份额的19%,连续12年稳居世界第三,与韩国、日本的差距大幅缩小;新承接船舶订单占世界市场份额30%,位居世界第二;手持船舶订单占世界市场份额24%。  

 

  与此同时,全国船舶出口继续快速增长。根据国防科工委船舶行业管理办公室的统计,上半年全国出口船舶完工量626万载重吨,同比增长19%,出口船舶占造船完工量的83%。我们预计全年船舶出口有望达1500万载重吨,出口金额将突破100亿美元。  

 

  行业盈利能力快速提升  

 

  根据国防科工委船舶行业管理办公室的统计,2007年上半年我国船舶工业主要经济指标保持了快速增长,经济效益显著提高,实现利润大幅增长。全国船舶工业企业完成工业总产值1017亿元,同比增长48%;完成工业增加值252亿元,同比增长65%;实现主营业务收入807亿元,同比增长54%;实现利润总额64亿元,同比增长151%。  

 

  而今年一季度,全国规模以上船舶工业企业完成工业总产值411亿元,同比增长37%;完成工业增加值94亿元,同比增长53%;实现主营业务收入265亿元,同比增长47%;实现利润总额19亿元,同比增长144%。和一季度相比,今年上半年全行业收入增速和利润增速都在加快,且利润增速远快于收入增速,说明行业的盈利能力正在快速提升。  

 

  与2006年相比,增速提快就更为明显。2006年全国规模以上船舶工业企业完成工业总产值1722亿元,同比增长37%;完成工业增加值422亿元,同比增长43%;实现主营业务收入1560亿元,同比增长30%;实现利润总额96亿元,同比增长102.4%。  

 

  同时,比较船舶工业的利润构成和增速可以看出,船舶制造业实现的利润占全行业利润的大部分,而且增速明显快于修船及拆船、船舶配件。按照中国机经网的统计数据,今年前5个月,金属船舶制造业实现利润总额25.38亿元,同比增长190.31%;船舶修理及拆船业实现利润18.42亿元,同比增长57.29%;而船舶配套业实现利润3.55亿元,同比增长41.70%。 

 
 
 
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