近期化工产品价格下跌的原因分析

　　文/中投顾问

　　自7月6日以来，由于美元进一步下跌等因素的影响，美盘原油价格已实现了超过8%的反弹。然而，国内大多数化工产品的期货价格却与油价变化趋势背道而驰，例如，PTA、PVC和LLDPE等产品。据最新数据显示，目前，PTA的期货价格已创近9个月来的新低，PVC和LLDPE的价格也出现了不同程度的下降。

　　中投顾问化工行业研究员常轶智认为，一般情况下，国内化工产品的价格基本上与原油价格的变化趋势一致。近期，化工产品的期货价格却与油价变化趋势背道而驰情况的出现，是受基本面和资本市场的双重影响。

　　常轶智指出，目前，国内外的市场需求还没有完全恢复，我国化工行业产能过剩的情况依然严峻，大部分化工产品都处于供过于求的状态。受巨大库存的压制，国内化工产品价格呈现下跌的趋势。例如，在PVC市场，目前PVC生产企业依然保持在50%以上的开工率，市场供应充足，而下游PVC制品企业的出口环境恶劣，加上国内市场需求增长缓慢，我国PVC生产企业面临着库存和销售的双重压力。

　　常轶智同时指出，在资本市场，由于我国二季度的宏观经济数据低于预期，国内贸易商利用宏观面走弱的时机打压化工产品价格，在套利中抛空期货，致使我国化工产品的期货价格出现下降。此外，由于市场存在对经济可能出现二次探底的担忧，这也给化工产品价格下降带来了一定的影响。

　　常轶智认为，目前国内化工产品价格下降，最根本的原因还是受基本面的影响。在当前国内化工生产企业面临销售困境和库存压力的情况下，后期我国化工行业要摆脱低迷状态，还是要从解决基本面的问题着手。例如，加快产业结构的调整；加快技术改造和自主创新步伐；加快落后产能的淘汰；加大产业监管力度；积极发展清洁能源等。