铁路资产盈利水平有望提高

　　10日国务院机构改革和职能转变方案公布，铁道部不再保留，国务院将组建国家铁路局和中国铁路总公司。将铁道部拟订铁路发展规划和政策的行政职责划入交通运输部，国家铁路局由交通运输部管理，承担铁道部的其他行政职责，中国铁路总公司承担铁道部的企业职责。

　　有券商人士指出，随着铁路运输改革逐步推进，未来铁路板块有望迎来更多的政策利好，而包括铁路货运运价机制市场化、客运市场化、多元化经营等都将不断提高铁路资产的盈利水平，相关上市公司也有望获益扩大市场份额。

　　2012年三季度

　　负债率61.81%

　　国金证券分析师瞿永忠认为，铁路改革内在动因分为“主动性和被动性”两方面，主动性因素主要是铁路系统主动寻求变革动机强烈，被动因素是铁道部收支状况恶劣，投融资体系难以为继，铁道部管理体制基本不适应铁路运输经济发展内在要求。铁路改革外在条件已经基本成熟，高铁战略投资完成大半，铁路能力紧缺逐渐转向“供需平衡或略有富裕”，改革条件成熟。

　　但改革后铁道部的巨额债务如何化解、未来融资等问题也成了外界关注的焦点。对此，铁道部部长盛光祖表示，应该区分公益性债务和经营性债务，按照有关政策法规认真研究，妥善解决。资料显示，截至2012年三季度，铁道部资产为4.3万亿元，负债2.66万亿元，资产负债率为61.81%。铁道部也是中国最大的企业债券发行部门，铁道部在2012年发行的债券达到了1640亿元。

　　盛光祖否认了大部制改革后铁路投资将受到影响的说法，他表示，实行大部制管理后，包括铁路、公路、水路、民航都可以统一规划，能够形成整体合力，中国的综合交通运输能力会有很大的提高，对于铁路本身而言，未来可以发挥自身运量大、低排放等优势，得到很好的发展。

　　市场化改革将提高盈利

　　业内人士指出，在政企分离的同时进行机制改革中，货运市场化是主战场之一，包括运输组织改革，运力计划下放，运价上调，铁路货运和社会物流对接，积极发展专业物流，铁路货运体系迎来深刻变化。根据此次的《方案》，将加快推进铁路投融资体制改革和运价改革，建立健全规范的公益性线路和运输补贴机制，同时继续深化铁路企业改革，建立现代企业制度。

　　多家券商也指出，改革中，铁路运输行业将不断迎来利好，包括铁路货运运价机制市场化、客运市场化、多元化经营等都将不断提高铁路资产的盈利水平，相关上市公司也有望获益扩大市场份额。

　　铁路改革蓄势待发而且当前铁路投资逐渐趋暖，铁路设备制造企业将直接受益。包括大秦铁路、广深铁路等货运公司有望在货运价格改革中获重大利好，专业物流公司铁龙物流在改革中获得内生发展和平台整合的重大历史机遇。